De afsluiting van de Straat van Hormuz en de verstoring van de aanvoer van meer dan 10 miljoen vaten ruwe olie per dag vanuit de Perzische Golf hebben importafhankelijke landen bewust gemaakt van de noodzaak om hun strategische en commerciële opslagcapaciteit uit te breiden.

Veel landen, met name in de Aziatisch-Pacifische regio, proberen nieuwe opslagfaciliteiten te bouwen om de energiezekerheid te versterken en een nieuwe grote leveringscrisis te voorkomen, zoals die veroorzaakt werd door de sluiting van een van 's werelds belangrijkste doorvoerroutes voor olie en LNG.

Van India tot Australië vergroten energie-importeurs hun opslagcapaciteit voor ruwe olie en brandstoffen ter voorbereiding op de volgende energiecrisis, te midden van een steeds instabieler wordende geopolitieke omgeving waarin verstoringen worden gezien als een kwestie van "wanneer" in plaats van "of".

Grote olieproducenten overwegen ook om hun wereldwijde opslagfaciliteiten uit te breiden, zodat ze hun productie kunnen blijven afzetten tijdens toekomstige verstoringen die strategische handelsroutes kunnen lamleggen.

De rol van voorraden in olieprijsbewegingen

Vóór het conflict met Iran verwachtten de meeste beleidsmakers en analisten niet dat de Straat van Hormuz ontoegankelijk zou worden voor olietankers.

Importerende landen gingen er lange tijd van uit dat de zeestraat, ondanks de aanhoudende spanningen in het Midden-Oosten, nooit daadwerkelijk zou sluiten.

Die aanname veranderde nadat het scheepvaartverkeer bijna vier maanden lang werd ontregeld, terwijl de onzekerheid over hoe snel en soepel de zeestraat weer open zou kunnen gaan een energiecrisis in heel Azië veroorzaakte, de Amerikaanse strategische petroleumreserve tot het laagste niveau sinds 1983 deed dalen en de voorraden bij de WTI-leveringshub in Cushing terugbracht tot een operationeel kritiek niveau van ongeveer 20 miljoen vaten.

Het uitbreiden van de opslagcapaciteit kan de impact van toekomstige verstoringen in de toeleveringsketen helpen verminderen door extreme prijsstijgingen tijdens perioden van verstoring te beperken.

Tegelijkertijd zal het vullen van die nieuwe opslagfaciliteiten honderden miljoenen vaten ruwe olie en geraffineerde brandstoffen vereisen, wat op korte en middellange termijn extra vraag zal creëren en de olieprijzen zal ondersteunen.

Plannen voor voorraaduitbreiding

India, Singapore, Australië en Pakistan proberen allemaal hun opslagcapaciteit te versterken om toekomstige crises te voorkomen.

Volgens berekeningen van Reuters zouden de opslagprojecten die de afgelopen maanden zijn voorgesteld, ongeveer 500 miljoen vaten ruwe olie en brandstoffen nodig hebben om de nieuwe faciliteiten te vullen.

Daarnaast zullen de leden van het Internationale Energieagentschap ongeveer 400 miljoen vaten moeten aanvullen die in maart zijn vrijgekomen tijdens de grootste gecoördineerde vrijgave van aardolievoorraden in de geschiedenis.

De markten zullen ook behoefte hebben aan extra vaten om de huidige daling van de wereldwijde voorraden te compenseren, te midden van een sterke seizoensgebonden zomervraag.

Reuters schat dat de extra vraag, rekening houdend met de huidige en toekomstige behoeften aan voorraadaanvulling, over meerdere jaren kan oplopen tot ongeveer een miljard vaten olie.

Dat zou de wereldwijde vraag naar olie vanaf volgend jaar kunnen stimuleren, mits de scheepvaart door de Straat van Hormuz in de tweede helft van dit jaar weer normaliseert.

India loopt voorop bij de inspanningen om de reserves uit te breiden.

India behoort tot de eerste landen die stappen ondernemen om de opslagcapaciteit te versterken. Het is de op twee na grootste importeur van ruwe olie ter wereld, maar beschikt over relatief bescheiden reserves vergeleken met China, dat meer dan een miljard vaten aan voorraden heeft opgebouwd.

De strategische aardoliereserves van India onder de grond bedragen in totaal ongeveer 5,33 miljoen ton ruwe olie, wat overeenkomt met ongeveer 39 miljoen vaten. Dit is slechts genoeg om de consumptie gedurende ongeveer acht dagen te dekken.

De Hormuz-crisis legde de kwetsbaarheid van India bloot, wat de regering er volgens berichten toe aanzette om het staatsbedrijf ONGC te vragen een nieuwe strategische reservelocatie te bouwen en te vullen tegen een geschatte kostprijs van 1,6 miljard dollar.

Pakistan, Singapore en Australië vergroten hun opslagcapaciteit.

Pakistan moedigt olieproducenten in de Golfregio aan om strategische ruweolievoorraden aan te leggen in een geplande energiestad nabij de haven van Gwadar.

Een Pakistaanse functionaris vertelde in mei aan lokale media: "Als er crises zoals oorlog uitbreken, heeft Pakistan als eerste recht op toegang tot deze reserves."

Singapore, een van 's werelds grootste centra voor de oliehandel, heeft aangegeven dat het ondergrondse opslagoplossingen onderzoekt om de brandstofreserves te vergroten.

Australië is er ondertussen nog steeds niet in geslaagd om consistent te voldoen aan de eis van het Internationaal Energieagentschap om voorraden aan te houden die overeenkomen met 90 dagen verbruik. De regering is van plan om 10 miljard Australische dollar (ongeveer 7 miljard Amerikaanse dollar) uit te geven aan de aanleg van grotere brandstofreserves.

Tijdens de recente crisis was Australië genoodzaakt vliegtuigbrandstof uit China te importeren nadat de wereldwijde leveringsproblemen waren toegenomen en een van de belangrijkste raffinaderijen door een brand was stilgelegd.

De Australische overheid streeft er nu naar een binnenlandse brandstofreserve aan te leggen door bedrijven minimumvoorraadvereisten op te leggen en tegelijkertijd de opslaginfrastructuur uit te breiden via haar programma ter verbetering van de dieselopslag.

Zelfs producenten willen meer opslagruimte.

Plannen om de opslagcapaciteit te vergroten zijn niet beperkt tot importerende landen.

Saoedi-Arabië, 's werelds grootste exporteur van ruwe olie, overweegt ook om zijn wereldwijde opslagnetwerk uit te breiden.

Vorige week zei Yasir Al-Rumayyan, voorzitter van Saudi Aramco, dat het bedrijf al opslagfaciliteiten over de hele wereld heeft, met name in Azië, en voegde eraan toe: "We overwegen serieus om wereldwijd grotere opslagfaciliteiten te bouwen."

De aluminiumprijzen op de London Metal Exchange (LME) daalden fors en bereikten hun laagste niveau in bijna drie maanden, nadat de Verenigde Staten Iran een sanctievrijstelling van 60 dagen hadden verleend na voorlopige vredesbesprekingen.

Deze ontwikkeling versterkte de verwachtingen voor de hervatting van de handelsstromen door de Straat van Hormuz, waardoor de zorgen over verstoringen in de aanvoer, die eerder de aluminiumprijzen hadden ondersteund, afnamen.

De contante biedprijs voor aluminium op de LME daalde op 23 juni naar $ 3.263 per metrische ton, van $ 3.403 per ton op 22 juni, een daling van 4,11%.

De contante biedprijs daalde ook van $3.405 per ton naar $3.263,50 per ton, een daling van 4,16%.

De benchmarkprijzen voor aluminiumcontracten dalen onder marktdruk.

Ook het referentiecontract voor aluminium met een looptijd van drie maanden daalde, waarbij de biedprijs zakte van $3.405 per ton naar $3.269 per ton, een daling van 3,99%.

De biedprijs voor hetzelfde contract daalde van $3.406 per ton naar $3.271 per ton, een daling van 3,96%.

Ook het aluminiumcontract voor december 2027 verzwakte over de hele termijncurve. De biedprijs daalde van $3.180 naar $3.115 per ton, terwijl de vraagprijs daalde van $3.185 naar $3.120 per ton. Dit vertegenwoordigt in beide gevallen een daling van ongeveer 2,04%.

De Aziatische referentieprijs voor het driemaandscontract voor aluminium op de LME bedroeg op 23 juni $3.232,50 per ton, wat de algemene zwakte op de aluminiummarkt weerspiegelt.

De voorraden op de beurs dalen, doordat het aantal geannuleerde warrants afneemt.

Uit de voorraadgegevens bleek een lichte daling van de beursgenoteerde aluminiumvoorraden. De beginvoorraden op de London Metal Exchange daalden op 23 juni tot 313.800 ton, van 315.300 ton op 22 juni.

De afname bedroeg 1.500 ton, oftewel 0,48%.

Het aantal actieve warrants bleef ongewijzigd op 247.575 ton, terwijl het aantal geannuleerde warrants daalde van 66.225 ton naar 64.150 ton, een afname van 2.075 ton, oftewel 3,13%.

De afname van het aantal geannuleerde warrants duidt op een vermindering van het volume metaal dat bestemd is voor onttrekking uit de LME-magazijnen.

Ondertussen bedroeg de prijs van aluminiumoxide, volgens de S&P Global Platts-benchmark, $307,10 per ton.

Bitcoin (BTC) blijft onder druk staan en handelde woensdag rond het niveau van $62.700, na een daling van 2% de dag ervoor.

De aanhoudende verkoop door institutionele beleggers, samen met de uitstroom uit spot-ETF's (exchange-traded funds) voor Bitcoin op dinsdag, blijft de prestaties van Bitcoin drukken.

De geringe activiteit op de Chicago Mercantile Exchange (CME) duidt ook op voorzichtigheid onder handelaren, wat de vooruitzichten voor een herstel van 's werelds grootste cryptovaluta beperkt.

Federale Reserve

Tegelijkertijd zijn de verwachtingen voor hogere rentetarieven in de VS toegenomen, nu functionarissen van de Federal Reserve een strengere toon aanslaan te midden van de aanhoudende sterke economie.

De spanningen rond de raamovereenkomst tussen de Verenigde Staten en Iran hebben ook de vraag naar veilige beleggingen doen toenemen, nadat er meningsverschillen tussen beide partijen waren ontstaan over verschillende belangrijke kwesties.

Volgens de CME FedWatch Tool gaan de markten momenteel uit van een kans van 36% op een renteverhoging door de Federal Reserve tijdens de vergadering in juli, vergeleken met 9% een week geleden.

Voor de vergadering in september is de kans op een renteverhoging gestegen tot meer dan 70%, tegenover 29% eerder.

Institutioneel geld blijft zich terugtrekken uit Bitcoin-fondsen.

De institutionele vraag bleef deze week afnemen. Gegevens van SoSoValue tonen aan dat spot Bitcoin ETF's dinsdag een netto-uitstroom van $113,78 miljoen registreerden, na een uitstroom van $68,18 miljoen op maandag.

Als deze uitstroom de komende dagen aanhoudt of versnelt, zou Bitcoin een diepere prijscorrectie kunnen ondergaan.

Handelaren in derivaten blijven aan de zijlijn staan.

Een rapport van K33 Research dat dinsdag werd gepubliceerd, gaf aan dat de CME-gegevens nog steeds een ingetogen en voorzichtige activiteit weerspiegelen, zonder grote veranderingen ten opzichte van de trends die het hele jaar al dominant zijn.

De geannualiseerde basis voor Bitcoin-futures steeg licht naar 5%, maar blijft op een relatief laag niveau, terwijl de openstaande posities de afgelopen week met 4.730 BTC daalden tot 101.655 BTC.

Hierdoor stevent de CME af op het laagste niveau van openstaande posities sinds oktober 2023, na het aflopen van de juni-contracten later deze week.

Tegelijkertijd stegen de financieringspercentages in het weekend en bereikten ze kortstondig een geannualiseerd niveau van 5%, het hoogste niveau sinds 4 juni, wat wijst op een beperkte terugkeer van speculatieve longposities.

Een analist van K33 Research zei: "De positionering en de algehele activiteit blijven zwak, zonder noemenswaardige verschuiving ten opzichte van de rustige marktomstandigheden die het grootste deel van het jaar hebben gekenmerkt."

De analist voegde eraan toe dat het gebrek aan institutioneel momentum en sterke activiteit op de derivatenmarkt de herstelvooruitzichten van Bitcoin op korte termijn blijven beperken.

De Brent-olieprijs daalde woensdag met meer dan 1% tot het laagste niveau in bijna vier maanden, waarmee de verliezen verder opliepen doordat er signalen opdoken dat meer olietankers zich voorbereiden om de Straat van Hormuz te verlaten.

De Brent-olieprijs daalde met $1,20, oftewel 1,56%, tot $75,88 per vat om 10:01 GMT, terwijl de Amerikaanse West Texas Intermediate-olieprijs met $1,14, oftewel 1,6%, daalde tot $72,07 per vat.

De Brent-olieprijs bereikte een dieptepunt van $75,37 per vat, het laagste niveau sinds 27 februari, één dag voordat de Amerikaans-Israëlische aanvallen op Iran begonnen. De WTI-olieprijs daalde eveneens naar $71,55 per vat, het laagste niveau sinds 3 maart.

De verwachting dat de Iraanse olieproductie weer op gang komt, drukt op de prijzen.

Tim Waterer, hoofdmarktanalist bij KCM Trade, zei: "Er zijn vroege, bemoedigende tekenen van toegenomen tankeractiviteit, maar de markt houdt al rekening met het bredere scenario van Iraanse olie die terugkeert op de wereldmarkt en de normale gang van zaken in de Straat van Hormuz."

Hij voegde eraan toe dat het versoepelen van de sancties de Iraanse productie en export relatief snel zou kunnen laten toenemen, gezien de grote hoeveelheden olie die al aan boord van tankers zijn opgeslagen, en merkte op dat het proces "weken in plaats van maanden" zou kunnen duren.

De tekenen van marktzwakte werden sterker toen fysieke ladingen ruwe olie met korting werden verkocht in verschillende regio's, waardoor de handelsstromen veranderden. De markten kwamen onder druk te staan door een snelle toename van het aanbod vanuit het Midden-Oosten, waarbij Iran zich voorbereidde op een verhoging van de verkoop na de tijdelijke versoepeling van de Amerikaanse sancties.

De Straat van Hormuz komt opnieuw in de belangstelling te staan te midden van inspanningen om de scheepvaart te vergemakkelijken.

Oman heeft aangekondigd dat de Straat van Hormuz open zal blijven voor scheepvaartverkeer zonder doorvaartkosten te heffen. Daarnaast worden er tijdelijke noordelijke en zuidelijke routes naast het bestaande scheepvaartkanaal aangewezen om de veilige doorgang van schepen die de regio verlaten te vergemakkelijken.

De prijzen kwamen deze week ook onder extra druk te staan na de 60-daagse sanctievrijstelling die Washington aan Teheran verleende na de eerste vredesbesprekingen, waardoor Iran olie kon verkopen, en na een afname van de vijandelijkheden in Libanon.

Uit gegevens over het volgen van schepen bleek dat drie gestrande supertankers dinsdag met succes de zeestraat zijn gepasseerd, terwijl de scheepvaartorganisatie van de Verenigde Naties meldde dat er een evacuatieplan wordt uitgevoerd om honderden gestrande schepen door de waterweg te laten varen na de wapenstilstandsovereenkomst tussen de Verenigde Staten en Iran.

Er blijft onzekerheid bestaan over het nucleaire akkoord en toekomstige exporten.

Desondanks blijft er onzekerheid bestaan over de duurzaamheid van de overeenkomst. De Amerikaanse president Donald Trump zei dinsdag dat Iran had ingestemd met nucleaire inspecties "voor onbepaalde tijd", terwijl Teheran volhield dat het een dergelijke toezegging niet had gedaan.

Mark Malek, Chief Investment Officer bij Siebert Financial, zei: "De markten hebben momenteel een te groot vertrouwen in een positieve uitkomst, zonder de risico's die gepaard gaan met onopgeloste kernvraagstukken en meningsverschillen over inspectieprocedures volledig in de prijsvorming mee te nemen."

Beleggers houden ook nauwlettend in de gaten hoe snel producenten uit het Midden-Oosten de export kunnen hervatten en of er de komende weken meer schepen naar de regio zullen terugkeren.

Vooruitkijkend verwacht Macquarie dat de Brent-olieprijs in 2026 gemiddeld $77,09 per vat zal bedragen, alvorens te dalen naar $64 per vat in 2027.